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从苹果期货看期货市场法律法规体系

/cabet883亚洲城 宗玫

 

“你没房没车居然想娶我女儿!”

 “我家里种了5亩苹果……”

“孩子,快进来说话,外面风大。”

“今年没有挂果……”

“滚出去!”

“所以我做多了几百手苹果。”

“哎呀,快进来!”

一只看似不起眼的“小苹果”,正在引爆整个投资圈。

 

    近日,郑州商品期货交易所(以下简称“郑商所”)多次提示风险并采取提高手续费和保证金的措施,但苹果期货价格并未转冷。自今年2月以来,苹果期货一直持续冲高走势,连续暴涨3个多月,涨幅超过60%。郑商所同时发布风险提示函,称近期影响苹果期货市场的不确定性因素较多,价格波动较大,要求各会员单位要进一步加强投资者教育工作,提醒投资者依规、谨慎、理性参与苹果期货交易,切实强化对客户交易行为的合规监管和风险防范工作。作为全球首个鲜果类期货品种,苹果期货自2017年在郑商所挂牌上市后便吸引众多投资者。由于今年清明节期间,我国甘肃、陕西、山西等苹果主产区遭遇“倒春寒”的极端天气,市场预计会对新产季苹果产量造成较大影响,使得苹果期货价格迎来大幅上涨,投资者参与热情不断提高。

 

 

    如此火爆活跃的市场,对于刚刚完成首次交割、尚处发展初期的新品种来说实属不易。从这个角度看,苹果期货非常成功。

但大家深入调研发现,苹果期货火爆的背后开始露出不少问题和矛盾:一方面,反映投机程度的市场“成交持仓比”比超过10倍,个人投机客户大量参与;另一方面,苹果期货希翼服务的实体经济对象:产业客户多数仍在观望和准备,鲜有入市交易;此外,由于期货交割检验标准与市场参与者理解之间出现偏离,交割风险凸显。与成交量和赚钱效应相比,这些问题显然更为重要。因为它们关乎苹果期货的价格指引,关乎市场建设的使命和初心。

期货市场建设的使命和初心是什么?期货市场的发展要以服务实体经济为宗旨,更何况苹果期货还承载着扶贫和服务三农的重要使命。苹果期货设立初衷是服务实体经济,为广大果农服务,用市场价格引导种植和销售,尽可能规避市场风险,但我国果农普遍生产规模太小,年龄结构偏大,常识老化,亟需加强期货基础常识的普及教育工作。

其次,大力推动苹果现货产业客户入市,加强投资者教育,引导和提高现货行业对期货的认识,以此完善投资者结构、平衡市场。并以苹果期货为基础,发展更多“保险+期货”等项目,让果农和现货产业从期货市场发展中充分受益。

最为关键的是,应当进一步打通期货和现货市场,解决和完善现有苹果期货交割环节中各方集中反映的问题。在引导苹果现货提升品质的同时,加强对于苹果期货的交割检验标准进行进一步细化和微调,让期货与现货更好衔接匹配。

期货市场一个很重要的功能就是套期保值,也就是说期货市场是一个转移价格风险的场所,而且其往往涉及大宗商品或者价值量较大的金融商品的交易,对期货市场的法律法规管制就显得十分重要。但就目前来看,我国在期货行业缺少一部由全国人大及其常委制定的专门管制期货市场的法律。现行的期货市场法律法规体系不过是以国务院于2007年颁布的《期货交易管理条例》为核心,制定了与之相配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪企业管理办法》、《期货业从业人员资格管理办法》、《期货经纪企业高级管理人员任职资格管理办法》等规章。会同原国家经贸委和外经贸部、国家工商总局、国家外汇管理局制定了《国有企业境外套期保值业务管理办法》,从而基本上形成了覆盖期货市场各个主体、各个环节的规章体系,使期货市场法规体系基本健全。此外,最高人民法院制定的司法说明对期货市场有间接的规范作用。20035月发布的《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》(一),201012月发布的《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》(二),作为目前规定最为系统的期货司法说明,对期货市场起着重要的规范作用。再有,从自律规范的角度来看,期货业协会和期货交易所依法制定的交易规则、自律规则也是期货市场法律规范体系的有机组成部分。中国证监会下一步将积极推动《期货法》尽快出台,建立真正的法律规则体系,使境外机构进入中国期货市场有基本的法律保障。证监会还将加强市场培育力度,进一步推动(金融)对外开放的品种和相关进程。

 

编辑:宗玫 西北政法大学法学硕士

专业:经济法

 
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